• 關鍵詞: 物流企業 供應鏈 投融資

    動產金融:中小物流企業融資新路

    作者:袁益懷

    來源:運聯智庫

    根據世界銀行(IFC)2018年發展報告:隨著社會經濟發展,社會財富結構日益豐富多樣,動產代替不動產逐漸構成社會財富的主要形態。動產擔保融資(簡稱“動產融資”),即貸款人以各種動產(除不動產之外的所有財產和權利的總稱,如車輛、有價證券、應收賬款、知識產權等)為擔保物從金融機構、企業或個人獲得資金支持的融資模式,亦與日俱增。


    2007 年全國人大頒布并實施《中華人民共和國物權法》),推動了中國動產擔保物權制度改革,為動產融資市場發展提供了法律依據和制度保障。隨著配套法律法規不斷完善和市場環境持續優化,尤其是應收賬款融資登記公示系統等基礎設施建設的推進,中國動產融資市場規模逐年擴大,融資產品和服務模式創新加快涌現的發展態勢。


    當前,中國經濟增長由高速向中低速轉變,原來單一、粗放式的物流發展模式已經不能持續,發展動產融資尤其是以核心企業供應鏈為載體的物流動產金融,對完善物流行業金融市場體系、拓展物流企業融資渠道、尤其是提高中小物流企業的信貸獲得性,具有不可或缺作用。


    物流行業背景


    物流作為國民經濟發展的重要組成部分,是商品流通、價值交換的關鍵,關系到整個經濟發展的效率和成本。2018年中國社會物流總額達到283.1萬億,按可比價格計算,同比增長6.4%。另一方面,社會物流總費用也隨之增長,于2018年達到13.3萬億,其中運輸費用6.9萬億,占比52%,保管費用4.6萬億,占比34%。從物流行業下游的需求構成看,工業和大宗商品占據了絕大部分市場,比重高達90%以上,達到256.8萬億元,按可比價格計算,同比增長6.2%。


    據不完全統計,在工業和大宗商品B2B大流通過程中,每年的公路運輸量超過300億噸,主要采取整車運輸、點到點直達的模式,70%以上的運輸線路有比較穩定的企業間物流合同,運輸普通貨物的運輸車輛主要采取物流公司雇傭社會個體車輛的模式,危化品等特殊商品運輸,普遍使用物流公司自有車輛的方式,全國每年派遣超過9億臺次的車輛運輸任務,車輛運行過程中的加油、加氣、路橋費、輪胎更換、維修成本等支出每年超過運費金額的50%。由于服務客戶存在1到3個月結算回款周期,而每天卸貨后都需要及時向司機支付運費,因此,物流企業對于大量流動資金解決支付時間差問題一直制約著企業規模化發展。


    在金融服務方面,依然存在著諸多亟待解決的問題,由于企業主體普遍偏小, 其資產主要是動產,而不是土地、廠房等不動產,再加上管理規范性差、業務和財務數據難以獲取等問題,金融機構難以評價企業信用和風險邊界。中小物流企業在發展過程中,始終難以獲得正規渠道的低成本金融服務(包括融資費率、溝通和管理成本等),金融需求巨大,金融服務缺口也巨大。


    在國家政策方面,為進一步促進物流業發展,規范企業經營管理,升級企業發展模式,降低中小商貿物流企業融資成本,多部委相繼出臺支持政策:2018年商務部等8部委聯合發布《關于開展供應鏈創新與應用試點的通知》,2019年國務院辦公廳轉發13部門《關于加快道路貨運行業轉型升級 促進高質量發展的意見》等,這些政策的出臺推進了產業資本和金融資本更加積極的投入到物流動產金融發展中,給物流動產金融的發展創造了條件,必將成為物流企業拓展融資渠道的重要途經之一。


    物流動產金融解決方案


    除了好的政策和法律外部環境,發展物流動產金融,還需要從金融機構產品創新、物流企業提升數字化水平、構建一體化物流金融基礎服務平臺以及完善物流動產融資發展政策四個層面同步著力推進:


    1)打造以供應鏈為依托的動產金融創新產品


    物流作為供應鏈活動的一部分,是為了滿足客戶需要而對商品以及相關信息從產地到消費地的流動和儲存進行的規劃、實施與控制的過程,包括運輸、儲存、裝卸、搬運、包裝、流通加工、配送、信息處理等作業過程。


    中小物流企業作為產業鏈中的附屬和弱勢方,主要從事運輸和配送等工作,其應收主要表現為運費收入,分析這類企業的資產結構,會發現其資產主要表現為運費應收賬款和少量運輸設備,如下圖所示:


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    表:物流運輸企業資產類型


    金融機構作為市場商業主體,必須考慮自身風險,根據其風控原則要求其信貸客戶有能力償還債務,即確保信貸客戶的還款來源穩定,而要保障這種穩定的還款來源能力(信用),歸根結底也就四種方式:一是物品本身貴重易流通(不動產),二是通過名下可信動產抵押,三是企業證明自身盈利能力強,四是獲得第三方尤其是核心企業的信用背書。由于缺少固定資產,經營規范性差以及長期的低信用市場環境,金融機構一般對中小物流企業自身經營能力不予采信,因此,在現實的市場上,中小企業往往是即不能通過不動產抵押融資,也無法通過提交自身經營數據獲得融資,相對可行的就是依賴于名下可信動產或者第三方信用背書兩種方式進行融資,如下圖所示:


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    表:金融機構風控類型


    當下的市場競爭已不是個體的競爭,而是供應鏈之間的競爭。供應鏈將上下游企業緊密地聯系在一起,金融機構能夠通過對供應鏈的參與及其核心企業的合作來規避單個企業的經營風險,因此,對中小物流企業而言,誰能參與到供應鏈之中,并獲得其中核心企業的信用背書,其動產(運費應收賬款)價值就高,也就越容易獲得金融機構歡迎和授信。基于此,可以聯合相關金融機構,針對物流行業中小企業業務場景,共同打造以供應鏈為依托,以運費為收支基礎的動產金融創新產品,實現客戶回款、司機運費、加油、保險、發票等一體化融資和支付解決方案,化解中小物流企業融資難和融資貴的難點,滿足其“提前獲得營收”以及“延后支出成本”的現實需求,有效拓展物流行業中小企業融資渠道、提高企業的信貸獲得性。


    2)推進物流企業數字化管理水平提升


    針對物流產業的鏈條長、環節多、風險高的特點,金融機構只有通過數字化平臺對業務的真實性進行見證和核實后,才有可能給予授信和放款,因此,物流企業獲得數字化管理水平和平臺化運營能力是物流動產金融得以持續發展的前提和基礎條件。


    隨著網絡貨運相關政策的持續推進,中國公路物流可以預期在未來3-5年,網絡貨運的運營模式將成為物流產業新常態,物流企業將會從傳統的“勞務+資產密集型”轉變升級為“科技+數據+金融密集型”企業。新常態下,市場主體都是具有“無車承運”、“平臺化運營”和“多元化盈利”屬性的平臺型物流企業,客戶體驗以及企業的日常運營管理方式將發生深刻改變,“線上”與“線下”會深度融合,企業和資源邊界會逐步被打破,尤其是以經營車輛運力為主的整車型物流企業,作為行業規模最大、信息化程度最低的領域,將會迎來最劇烈的變革。


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    客戶下單、計劃安排、車輛調度、在途監控、業務結算、資金流轉、在線融資、自助開票、自動加油、數據分析等一切經營活動都將以互聯網平臺為基礎,圍繞數據來組織和推進,“數據”既是企業運營管理的起點,也是最后經營的終點。從接單、運力調度到在途跟蹤、異常識別與報警的整個運營過程都是智能的,更少依賴人的因素,運營效率得到大幅度提升,無人值守應用也將大范圍推廣。


    為了滿足自身業務需求和發展,運力資源的網絡化、社會化將成為平臺型物流企業的必然,有效積累和持續擴大可控優質運力池將成為企業的核心競爭力之一。“三方即平臺,平臺即三方”,不看交易結構,單從物流體驗上,將分不清這到底是一家三方物流企業還是一家互聯網平臺型企業。


    而且這種變化將在近幾年內對產業格局產生巨大影響:行業集中度持續提升,平臺化運營的物流企業將掌握大量資源并持續變強,不變革的大中型物流企業將被踢出局,無力升級的小微物流成為最下游的分包商或被淘汰。順勢而為,及時布局和調整,抓住機遇建立適應未來的競爭優勢和門檻,物流企業才能在這場變化中占領一席之地。


    3)構建一體化物流金融基礎服務平臺


    隨著產業互聯網化的深化發展,傳統金融服務模式已經不能適應未來產業升級的要求,金融服務的競爭也逐步從同業同質競爭轉移到產業場景滲透能力的競爭。面對數十萬家供應鏈上下游企業和數百家金融服務機構的市場主體,只有打造出緊密融合物流行業場景應用的在線金融服務平臺,構建緊密連接物流產業的服務生態、滿足客戶的直接需求,才能真正獲得競爭優勢和可持續的發展能力,更加有效服務實體經濟。


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    圖:以基礎平臺為核心的物流云生態


    基于物流產業的巨大市場空間和互聯網化前景,有必要構建一體化物流動產金融基礎服務平臺(以下簡稱:基礎平臺),并以此為基礎鏈接產業服務生態,深度滲透物流產業應用場景:整合支付、存管、融資、理財等金融功能,整合交通、公安、征信、物流監控數據等社會公共資源,實現企業征信、真實業務數據見證、應收賬款融資登記公示、記賬支付等功能,并以OpenApi、SDK、通用組件等技術形式實現對外鏈接,廣泛對接整車、零擔、港口等物流領域的不同互聯網應用平臺、物流企業自有系統、地方政府公共物流平臺等,從而形成物流生態云服務體系,打通金融服務與物流產業場景,增強平臺客戶粘性,占據物流行業金融服務至高點。


    4)完善物流動產融資發展政策


    鼓勵地方信貸機構開展物流動產融資,地方金融主管單位可以采取給予地方金融機構提供政策性再貸款、窗口指導等政策手段,為金融機構開展動產融資提供支持和鼓勵,以有效擴大動產融資規模和降低動產融資成本。


    將動產融資納入相關發展政策,如在政府采購、PPP、創新創業、知識產權保護、產業升級、新基建項目等政策中,更多鼓勵使物流企業依托供應鏈采用動產融資,激發動產融資市場需求和擴大發展空間。


    推進思路與建議


    當前,金融機構開展動產金融的比例還相對比較低,物流企業的數字化管理和運營能力普遍較低,根據最新調查,全國存款類金融機構中,74.8%依然沒有在線供應鏈動產金融體系,86%以上的物流企業依然以人工做賬為主,圍繞供應鏈的物流動產金融相關新基礎設施建設依然薄弱。


    另一方面,企業對供應鏈動產金融需求和期望較高。中小物流企業缺乏融資渠道,因此對供應鏈金融報以很高期望。62%企業認為,通過供應鏈動產金融服務,企業能夠緩解資金壓力。


    為此,項目推進應采取分步驟的方式,先易后難,從政府、金融機構以及企業三個層面,有序推進,具體建議如下:


    首先是地方主管部門聯合專業團隊以及相關金融機構,組建推進小組,對相關工作進行整體統籌推進。


    其次是推進物流金融基礎服務平臺的建設,針對金融端進行物流動產金融產品創新,并對技術平臺、法律文件、合規性、服務流程、風控標準、金融定價等各個要點進行標準化輸出。


    再次,在基礎服務平臺建設的過程中,依托國家網絡貨運政策推進的勢能和有利條件,確定一批試點企業,進行企業數字化水平提升計劃,從而規范企業經營流程,提升平臺化管理能力,為真實業務的數字化見證提供基礎。


    接下來,在以上基礎條件具備的情況下,花2~3個月時間,進行試點企業的動產金融授信、資金發放等流程的試運營、評估額優化。


    最后,根據試運營數據情況,再決定面向市場推廣的范圍和力度。


    發展展望


    通過一體化物流金融基礎設施服務平臺的建設、運營和推廣,能有效鏈接金融和物流產業,疏通物流金融堰塞湖,緩解中小物流企業融資難融資貴問題,提升行業整體抗風險能力。


    預計未來3-5 年,平臺將服務超過5,000家核心企業,并通過供應鏈網絡,鏈接上下游30,000家企業、百萬個體司機,每年將創造千億級GMV,實現百億級技術、動產金融、增值服務營收,為產業供應鏈提供綜合賦能,形成基于互聯網和大數據的物流產業創新生態網絡。


    另一方面,如果物流行業中小企業成功解決了以動產為基礎的金融解決方案,就可以推廣到旅游、教育、醫療、制造等其他行業。從國家層面上看,一個國家中小企業動產可以有效地轉換為金融擔保品,那么這個國家的中小企業將會更容易獲得信貸,其金融系統穩定性的評級將更高,出現不良貸款的概率也更低,最終會提高生產率和經濟發展水平。在當前國際經濟形式下,其作用將有所突出。


    • END
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